中融信托让人胆战心惊的“朋友圈”恒大融创华夏幸福…
凤凰网《风暴眼》出品
鲁速|文
“要炸大雷了，中植爆雷现在引发中融信托也停兑了……”
8月8日开始，中融信托的投资者陆续收到自己理财经理的通知，“产品停止兑付了！”
短短两天的时间内，投资者们自发的组织起了多个***群，有的迅速满员，无法入群者又相继成立了2群、3群，每个群内都弥漫着恐慌的味道……
恐慌和焦虑之外，很多人甚至没有搞清到底是怎么回事？因为，截至目前，中融信托没有发布任何官方消息，只是让旗下的理财经理单独通知了客户。急于知道事态进展的投资者反复刷新着中融信托的***，也一无所获。
网友供图
更让投资者焦虑的是，有人发现中融信托的***在8月4日-8月31日期间，只在工作日8:30-17:30定时开放，其他时间无法查询浏览。凤凰网《风暴眼》亲测属实，在工作日17:30后登录网站是404状态。
中融信托***截图
凤凰网《风暴眼》致电了中融信托在年报和天眼查上披露的多个联系电话，或无人接听或接通后被挂断，然后忙线。随后，向该公司官方邮箱发送了求证函，截至发稿，未收到回复。
1、三家上市公司官宣踩雷
相对于普通个人投资者，已经有上市公司在上周就得知了中融信托暴雷的消息，并且发布了公告，只是当时没能引起市场的关注。
8月4日晚间，咸亨国际发布公告表示，购买的3只信托产品部分逾期兑付，其中就包括中融信托的“中融-丰盈176号***资金股权投资信托***”，涉及金额2000万元。但咸亨国际相对***，截至公告日，已经收回1742.94万元本金，剩余257.06万本金及投资收益尚未收回。
三天后的深夜，有“消息灵通者”透露，“中融（信托）北京开会了，资金池出现了问题。”
8月11日晚间，上市公司南都物业和***股份相继发布公告表示，购买的信托产品逾期兑付。
南都物业购买的“中融-汇聚金1号货币基金***资金信托***”已经逾期，尚未收到本金及投资收益。“正在积极联系各相关方，督促中融信托尽快向公司兑付投资本金及收益，尽最大努力保障公司利益，同时准备相关材料，通过诉讼等途径以最大程度减少公司的潜在损失。”
***股份通过恒天财富投资管理股份有限公司购买了中融信托的“隆晟1号”和“泽睿1号”信托产品，购买金额都是3000万元，截至公告日，合计6000万元本金和426万元投资收益均为未收回。
而中融信托官方仍旧没有回应。
2、停兑前一天还在募集资金？
不仅是投资者，中融信托不回应也引发了其一线理财经理们极大的不满。因为他们正承受着来自客户的巨大压力和汹涌的责难。
在一张疑似中融信托员工内部沟通群截图中，有人质问领导，“公司有没有紧急***，包括特殊客户沟通接待预案？例如，一些年纪大的（客户）身家性命都在里面，现在要求我们一线口头沟通，（客户）万一接受不了离世了，客户家人找我，是公司来处理还是个人来背负？遇到接受不了的，公司如何保障我们个***身安全？”
网传中融信托内部员工群聊天截图
对此，该群内某夏姓领导表示，“和领导沟通是通畅的，可没有更多信息给到我。我和大家一样都只是知道目前这个结果，各种问题得不到解答，下一步也没有时间表。现在最好也是最无奈的方式就是等方案，其他各种努力都会是徒劳，（会）造成客户或同事的二次伤害。”
对于这样的回应，相关员工并不买账，而是提出要该夏姓领导出面接待特殊客户，缓解一线员工的压力。
更让某些一线员工愤慨的是，本周一（8月7日），在通知全面停兑前一天，中融信托还在下军令状要求理财经理募集资金，而且承诺公司能渡过难关。“公司领导没有一人出面，不出任何公告，理财经理成为一个弃子，独立面对客户。”该员工难掩自己的愤怒和失望。
一位来自浙江的理财经理质问，“见过这么没担当的金融机构吗？”他号召，“所有客户和理财经理团结起来，共同争取自己的权益。”
中融信托很多理财经理要争取的权益不只是工作上的，也是金钱上的。据了解，很多理财经理都投了自家的产品，有人踩雷金额高达900万元，已经在考虑卖房子。
3、资金池类产品规模或达1000亿
因为没有官方消息，各种猜测也越来越多。对于中融信托具体的暴雷金额，有说1000亿，有说2000多亿，也有人说高达6000多亿……
凤凰网《风暴眼》查询相关资料发现，6000亿的版本似乎来自于中融的信托资产总规模。据该公司年报披露，截至2022年末，中融管理的信托资产规模为6293.49亿元，占受托管理总规模7857.09亿元的80.1%。
而1000亿元的版本似乎是指中融信托资金池类产品规模。
8月11日晚间，一位参加了与中融信托会谈的投资者在***群内同布了一份会议纪要。据会议纪要显示，“中融有1000亿资金池信托，是重灾区。”
“国家几年前就出文叫停资金池信托，但中融是归黑龙江监管，比较松。所以还在发行此类产品。据说上海已经叫停了。现在中融无法销售（新的资金池产品），没有新的资金进这个资金池，所以基本无法兑付利息和本金。估计其他资金池产品都是这样的情景，资金链断裂了。”
4、房地产资产金额与调控政策背道而驰
凤凰网《风暴眼》梳理近10年来中融信托的年报后发现，该公司的危机似乎并不只是资金池产品的原因，与其资产布局也有着不小的关系——房地产业务占比较大，而且近年来频繁踩雷。
截至2022年末，中融信托资产总计6293.49亿元。其中，房地产金额672.59亿元，占比10.69%。这还是大幅压降的结果。
2019年，中融信托在房地产行业的资产金额最高时曾达到1351亿元，占比高达17.65%；2020年，虽然1291.5亿元的资产金额较前一年有所下降，但占比进一步上升到了18%。
凤凰网《风暴眼》制表
仔细观察中融信托近10年来在房地产行业的资产分布不难发现，其与国家对于房地产的调控政策完全是背道而驰。
2013年-2016年，中融信托的房地产资产分布占比大幅下降。
2016年是一个转折点，在此后的4年时间，中融信托的房地产资产金额和占比均大幅飙升。
而在中国房地产发展史上，2016年也是奇妙的一年，事后回望，很多分析人士将其称为这一轮政策去杠杆元年。
当年5月，人民日报发表了《开局首季问大势——权威人士谈当前中国经济》雄文，正式拉开了影响至今的一系列政策大幕。
权威人士强调：树不能长到天上去，高杠杆必然带来高风险，控制不好就会引发系统性金融危机。针对房地产，权威人士也明确表态：房子是给人住的，这个定位不能偏离，要通过人的城镇化“去库存”，而不应通过加杠杆“去库存”。
2017年，十九大报告提出，坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位。2018年，两会报告提出坚持调控政策不放松，政治局会议提出解决遏制房价上涨，多个地方出台调控政策。2019年，银保监会表态，防止资金通过影子银行进入房地产市场，坚决遏制房地产金融泡沫化倾向，守住不发生系统性风险的底线。2020年，地产调控三道红线政策出炉。
遗憾的是，中融信托似乎既没有深读权威人士的文章，也没能领会“房住不炒”的真意，所以得到了惨痛的教训。
5、频繁踩雷中融信托让人胆战心惊的“朋友圈”
2021年开始，中融信托开始陆续尝到苦果，而其“苦主”组成的“朋友圈”更是让人胆战心惊。
2021年6月，中融信托“融昱100号”剩余70%本金兑付困难。“融昱100号”信托规模为10亿元，投资起点100万元，参考年化收益率7.2%-8.2%。投资期限12个月，于2021年1月15日到期。资金用于向华夏幸福产业新城（西安长安）发展有限公司增资。但是1月，华夏幸福被曝出资金紧张，出现债务逾期。
今年1月，中融信托与华夏幸福签署债务重组协议，延期项目将在5年内还清。据凤凰网《风暴眼》了解，中融信托旗下共有四只信托产品卷入华夏幸福债务重组***当中，除了“中融-融昱100号***资金信托***”之外，还有“中融-骥达11号***资金信托***”、“中融-享融287号***资金信托***”和“中融-享融223号***资金信托***”等。据统计，这些合计债权本金金额为59.84亿元。
2022年4月底，“中融-丰腾83号”一年期项目违约，并给出展期一年的解决方案。借款主体为融创武汉壹号院项目，抵押物是武汉融创公园内大观项目。8月，中融信托发布公告，“中融-承安58号”***资金股权投资信托***自动进入延长期，预计展期不超过24个月。
同年9月，中融信托和融创之间上演狗血剧情——融创偷换与中融信托共管的武汉塔子湖置业公司保险柜锁芯，划走11.4亿元预售监管资金。不仅如此，“中融-承安96号”的投资者也收到中融信托公告，同样提到中融信托与融创共管物品的保险柜锁芯被换，在中融信托不知情的情况下，项目公司约4.23亿资金被融创方自行划付。
还是2022年，中融信托一个世茂集团的项目也宣告展期两年。“中融-融筑421号”产品本该于2022年6月到期，但有投资者表示只收到7个月收益。对此，中融信托给出的方案是将在未来两年分两步兑现本金。在展期公告中，中融信托称，已收到世茂方支付的部分款项。与世茂集团关联的项目除中融-融筑421号之外，还有中融-融沛231号。
按下葫芦浮起瓢，2022年11月，塔牌集团再次揭开中融信托暴雷的“冰山一角”。中融信托发行的“中融-承安75号***资金信托***”B类信托单位违约，该产品投资融创华北发展集团旗下的天津融创星耀五洲项目开发。
据媒体报道，在房地产领域，中融信托还“踩雷”恒大集团、佳兆业、阳光城、蓝光集团、泰禾集团等数十家企业。
6、被迫当地产开发商？
而近两年，房地产行业的困境甚至让中融信托不得不自己下场做“开发商”。2022年4月，融创正式退出旗下的“中山铭晟房地产”，转由中融信托100%持股。
凤凰网《风暴眼》据天眼查数据不完全统计，目前，中融信托100%持股的房地产企业多达7家，除了中山铭晟房地产，还有重庆中泓唯益企业管理有限公司（100%持股重庆华景域房地产开发有限公司）、达盛集团山东置业有限公司、天水光恒房地产开发有限公司、绍兴恒臻企业管理咨询有限公司（100%持股南通市盛永置业有限公司和嘉兴融昌置业有限公司）、福州盛景阳光城房地产开发有限公司、郑州欣宇原房地产开发有限公司。这些房企的历史股东曾是中泓、泰禾、阳光城等著名房企。
凤凰网《风暴眼》据天眼查数据制表
不仅如此，中融信托还持有武汉塔子湖置业有限公司90%的股份。而这家公司正是前文提及，“融创偷换与中融信托共管的保险柜锁芯，划走11.4亿元预售监管资金”的当事企业。
此外，中融信托还分别持有山西融创恒基置业有限公司、深圳市龙新腾房地产开发有限公司95%和90%的股权。融创恒基置业接盘自山西融创，龙新腾接盘自花样年。
值得一提的是，中融信托还是北京富华房地产开发有限公司的大股东，持股比例53.96%。而该公司第二大股东是恒大集团，持股45.04%。
数据来源于天眼查
7、兑付方案何时出？
8月11日晚间，有投资人在***群内发布了一份与中融信托现场沟通的音频。音频中，中融信托负责沟通的高管表示，此次停兑是受中植集团产品的影响，中融信托会成立三个小组专门推进解决问题。截至发稿，仍未有明确进展，甚至没有官方公告。
而此前，中植集团暴雷时，业内曾对于中融信托的前景还相对乐观，因为“中融信托独立运营结算、置身于定融产品事外”。一位从业者表示，中融信托与中植集团“切割得比较彻底”，且“流动性有问题的产品早就已经转去了四大（中植集团四家成员，包括：恒天财富、新湖财富、***财富、高晟财富。由于体量巨大且从业者众，这四家公司也常被合称为财富管理领域的“四大”。）”，所以“中融应该不会受到什么影响”。
但中融财富的雷还是爆了。
8月8日开始，很多中融信托的投资人开始彻夜难眠，甚至不敢告诉家里人，只能独自焦急地期待着兑付方案……
参考资料：
《拆解恒大2万亿债务路：始于16年与监管背道而驰许家印十年***500亿》凤凰网《风暴眼》2021-09-21
《中融信托频频踩雷地产，危机四起？受托资产规模两年缩水超1000亿》时代周报2022-12-12
《定了！中融信托与华夏幸福签署债务重组协议，延期项目将在5年内还清》每日经济新闻2023-01-20
《投诉量飙升180%！中融信托负债超70亿，被迫当地产“开发商”》时代财经2023-04-20
中融信托共有几支产品爆仓了
很多支产品爆出违约。2021年，中融信托与华夏幸福相关联的四个***信托*** “融昱100号”、“骥达11号”、“享融223号”和“享融287号”相继爆雷，中融信托表示，这4个***信托***合计债权本金金额59.84亿元，合计质押华夏幸福因建设园区产生的对各地***应收账款176.49亿元，整体质押率低于35%。
今年曝出展期的与世贸集团相关联的信托包括融沛231号、融筑421号，规模分别有16.55亿元、12亿元，与海伦堡相关联的融沛275号也官宣展期，规模达12亿元。
综合来看，2021年至今已被曝出的违约地产信托总规模超200亿元，占中融信托2021年末房地产投向信托资产规模的20%以上。
融创撬了中融信托保险柜的锁，划走11亿，信托产品还能买吗？
我觉得信托产品还是能买的，但尽可能不要把鸡蛋放在同一个篮子里。
融创撬了中融信托保险柜的锁，划走11亿！
日前融创房地产集团更换保险柜锁芯并划走监管账户11.4亿元资金的报道引发热议，有记者就该***向中融信托进行咨询。中融信托回应称公司已向融创提出严正交涉，在第一时间向当地公安报警，并迅速***取法律手段完成相关产业查封。据了解，中融信托曾向投资者发送相关报告，称保险柜锁芯被融创更换，塔子湖置业预售资金账户中11.4亿资金被划走，其中约11.2亿元被转至塔子湖项目专户。该报道引发网络热议，有网友认为这一操作会给整个信托行业带来极大不利影响。
我觉得信托产品还是能够购买的，但尽可能审慎购买。
此次***虽然让很多委托人担忧自己的投资无法被兑付，但中融信托方面表示，已多次向当地***部门反映情况，正协商解决相应问题，现阶段资金在***监管账户，公司将在***统筹协调下保障委托***益。这意味着对于投资者来说，他们的权益大概率是不会受到严重影响的。另外在该***发生后，有业内人士称项目销售回款应该会用来进行相关兑付业务，且有业内观察人士称该***与信托行业整体关系不大，主要原因还是由于房地产企业太过于缺钱了。此次***虽然比较恶劣，但后果应该在可承受范围之内。因此，我觉得购买信托产品依然是部分人群投资的好选择。投资本身就具有一定风险性，信托产品风险性相对并不算太大，而且收益基本上是能保证的，但是在购买过程当中还是应该谨慎。如果是出于投资目的，可以小额购买尝试，但尽可能不要把鸡蛋放在同一个篮子里，以防止出现购买产品无法兑付的问题。
在现实生活当中，多数人群都会通过各种途径进行投资，以获取更高收益。可投资总是会伴随着相应风险的存在，如果无法承担投资风险，还是尽可能不要进行风险投资比较好。
华夏幸福的债务危机
2月1日晚，华夏幸福正式披露，公司及子公司发生债务逾期涉及的本息金额为52.55亿元，涉及银行***、信托***等债务形式。
有债务危机的房企不算稀有，之前遇到危机的各个开发商分别***取了不同的应对办法，有的卖项目，有的进行债转股，有的降价促销回收房款。
华夏幸福债务危机之所以影响如此大，一方面是华夏幸福的资产规模和债务逾期规模大，另一方面是华夏幸福处理债务问题的方式，发公告、自我剖析、开会作检讨、对员工掏心掏肺，恳请兄弟们留下来...
01 快过年了，追债躲债的 游戏 进入白热化
追过债的人都懂，春节前，是个追债的重要时间节点。年关年关，过年往往是一年中最难过的一关。
最常用的追债话术：
“年前怎么都要给我想想办法，不然实在过不了年，揭不开锅”
“帮帮忙、凑一凑，就要过年了，家里人等着吃饭”
...
黄世仁绝对想不到，有一天，讨债的比讨饭的还要卑微。
当然，通常借钱的人，心里也有底，想尽办法都会在年前凑一点来还。这个时间点儿，要真是一点儿都凑不了，追债的也不会善罢甘休。
华夏幸福董事长王文学，打拼多年，这点儿人情世故，还是懂的，所以怎么着都还是得给一个交代：
快过年关前，华夏幸福发布公告，告诉债权人：截止1月31日，华夏幸福共有52.55亿的债务已经逾期，无力偿还。
通过数字来感受一下这家千亿级开发商的欠债状况：
负债共2100亿元，其中52.55亿元已经逾期。其中有接近 1000 亿的债务，属于一年内就需偿还的短期债务。截至2021年1月31日，华夏幸福的货币资金余额为236亿元，其中可动用资金仅为8亿元，其余为受限资金，各类受限资金为228亿元。
一家销售上千亿，2020年前三季度销售额超过600亿的房企，可以动用的资金只有区区8亿元。
现在才明白那些动不动就写张支票，送几个亿让小姑娘离开她儿子的偶像剧，有多夸张。
现实中，买高定服装、豪车、豪宅都是分期付款。只有买网红的衣服和老干妈才是提前打款。更不要说其他重资产行业，2个亿身家，能拿出来2000万现金，就是现金流控制的顶尖高手。
02 过不好这个年的债权人
自1月8日起，中金公司、穆迪、惠誉等多家机构纷纷下调华夏幸福的评级。
1月11日，华夏幸福旗下的债券价格大幅下跌，多支境内债收盘连续创新低。
1月13日，华夏幸福召开美元债投资人电话会议，否认公司日常经营出现问题。
1月18日，中融信托临时信息披露称，华夏幸福有11.2亿元的两笔到期信托***无法清算。
1月下旬，河北省***引入中金公司、金杜律师事务所对华夏幸福进行尽职调查。
1月27日，惠誉将华夏幸福的评级从B降至CCC。
就在爆雷公告的前4天，1月28日，华夏幸福还停牌，发公告称准备发行股份购买天津玉汉尧石墨烯储能材料 科技 有限公司的股权。
华夏幸福的爆雷，就好比生活中：
有个朋友，开奔驰住豪宅，有上千万资产。跟你借了 50万，要过年了，发微信说，对不起，我还不上钱了。 但是却发朋友圈说，马上要去买套房，真开心。
看到朋友圈的债权人，第一反应肯定是冲上门去要钱。
华夏幸福的200多家债权人的想法也是如此。
2月1日上午，华夏幸福召开了金融机构债权人委员会第一次会议，以线上线下连线方式在北京、廊坊、上海、深圳组织了6个会场，参会的除了200家债权人，还有中国人民银行金融稳定局、银保监会、***相关部门人士以及河北省、廊坊市的***官员。
华夏幸福最大的债权人工行与平安牵头，正式成立债委会。债委会小组由中国人民银行、中国银保监会、财政部和住房部的官员组成，监管部门表示排除公司破产重整的可能性。
当天的会议上，王文学对债权人致歉，分析了原因，同时也表态：有序经营是下一步的工作核心，是化解方案的前提。产业新城，该搞的还得搞，该招商还得招，孔雀城还得建，还得卖。虽然员工的工资发不了，但是要继续经营下去，这样才有还钱的资本。
03 继续玩下去
筹码是没有了，但是还想继续玩牌，这样才有翻盘的机会，才有可能把钱还给大家，请陪我一起玩下去。
到如今这一步，王文学自己分析了原因，总结起来无非两大点：误判环京房地产形势；扩张太迅速，管理跟不上。
华夏幸福，是靠产业园起家的，在享受政策红利的同时，也受地域的限制。环京的战略，曾经也让河北起家的华夏幸福风头无两。环京土地储备占比之大，被称为“环京一哥”、“环京大地主”。随着环京楼市限购、限贷等调控政策陆续出台，环京楼市随即量价齐跌，华夏幸福遭遇重挫。
至于扩张太迅速，华夏幸福更是盛名在外。在金融圈做投融资的，前几年，极少有没接到过华夏幸福猎头的电话的。
在大量挖金融人才之后，华夏幸福展开拳脚，运用各类银行、信托、债券产品，多种渠道融资，开始迅猛地扩张。
在固安产业新城之后，华夏幸福在全国已经布局了近 50 个产业新城。
2月2日上午9:30，王文学面对近千名华夏幸福核心员工，再次进行自我检讨：“今天***到这儿，愿赌服输，我早就说过。”
“咱把职业去掉，我希望那些还能讲点义气的弟兄们留下来，帮助我帮助企业。大家如果感觉到老王还不错，过去不错，还行，大家留下来帮助企业走上正题。”
“华夏幸福一定会存在。华夏幸福未来还会经营，产业新城还得干，孔雀城的房子还得盖，盖出来的房子还得卖。2000多亿的金融资产，13万套房子，***不管你怎么办？卖给北京5万套，1万套给西城区，5000套在东城区……”
不得不陪着王文学一起继续玩的债权人，不知道能不能全身而退，或者愿赌服输。
这些产业新城，在员工薪水都不能支付的情况下，有多少“还能讲点义气的弟兄”能留下来，帮助华夏幸福，重新走上正轨，年后才能有定数。
但是，拒绝过华夏幸福猎头电话的金融打工人，此刻肯定拿着微薄的年终奖，暗自庆幸，还好当初抵住了诱惑，如今才可以过个安稳年。
我们的征途是星辰大海
——陆家嘴干饭人
